管桁架市場將再次進入“供需雙弱”的狀態

1.政策面雖有利好消息 但是落實仍需時間

10月11日，8部門聯合印發《關于擴大當前農業農村基礎設施建設投資的工作方案》，明確從現在到年底前，聚焦農業農村基礎設施短板弱項，加快在建項目實施進度，開工一批新項目，確保盡快形成實物工作量、盡快見效，為保供防通脹、穩住經濟大盤奠定堅實基礎。10月26日召開的國務院常務會議，李克強總理指出要推動擴投資促消費政策加快見效，因城施策支持剛性和改善性住房需求。國家今年穩經濟的目標堅定不移，不過落實到鋼材市場的明顯成效仍需要時間考驗。

2.供應端略有微利 短期內減產可能性不大

截至11月8日無縫管廠即期利潤為85元，月均利潤7元，管廠生產仍有微利。原料端焦炭價格開啟二輪提降，雖然鋼廠開始有陸續減產的操作，但是就鋼坯與管坯之間價差來看，注漿管價格還有下行空間，因此對無縫管成本支撐減弱，進而使得無縫管下行空間增大。

3.季節性明顯 管棚鋼管無縫管需求逐漸進入“冬季”

10月鋼廠對后期預期偏空，因此部分鋼廠10月中旬之前就將合同接滿，而10月下旬接單越來越困難，部分鋼廠選擇檢修，以緩解跌勢。而進入冬季，管道改造升級逐漸進入收尾階段，從東北地區開始，無縫管深加工企業訂單逐周減少，北方地區逐漸進入無縫管需求的“冬季”，同時市場對于無縫管明顯的季節性也習以為常，因此對于十一月份的需求預期并不高，且認為后期市場將持續偏空行情，疊加疫情多點散發，冬儲或將提前到來。

總而言之，雖然11月份進入無縫管需求的淡季，疊加疫情等不確定因素影響，預計11月份國內無縫管價格將震蕩下行。

全國201家鋼鐵企業高爐開工率均值為77.3％，較前一周下降了1.2個百分點，目前已經出現了“五連降”，累計降幅達到了3.3個百分點。

上半年受傷嚴重的鋼貿企業，進入下半年后開始躺平。鋼貿企業的拿貨積極性較去年出現了明顯下降，不少鋼貿商表示，今年的鋼價有上線，沒下線，拿大資金博小利潤沒有必要，因此大多采取快進快出的經營方式，盡量減少壓貨。

因此，社會庫存也一直保持低位運行。全國29個重點城市鋼材社會庫存量為889.2萬噸，較前一周下降了37.9萬噸，降幅為4.09%；較去年同期下降了158.6萬噸，降幅達到了15.14%。

從目前來看，隨著鋼廠虧損的持續擴大，自發性減產力度還將加大，疊加“秋冬季”限產等環保限產政策的出臺，鋼鐵產量還有進一步下降的空間。

從“十一”黃金周開始，國內多地疫情出現反彈，導致原本處于旺季的“銀十”整體鋼需受到了明顯的影響。直至目前，國內疫情仍不太樂觀，高、中風險地區不斷增加，導致市場和企業生產經營活動受到影響，制造行業的新訂單指數明顯下降，這對終端需求釋放產生了明顯影響。

同時，隨著冬季的到來，部分北方地區有效施工時間進入倒數，淡季趕工需求將逐步放緩，建筑鋼材將出現季節性回落。疊加疫情的滋擾，11月份總體鋼鐵需求將呈現相對疲軟的狀態。因此，隨著產量和需求的持續下降，管桁架市場將再次進入“供需雙弱”的狀態。